秦洪看盘｜增量资金涌入，或催生新涨升主线

摘要： ...

周一A股市场出现了放量扬升的态势。

其中，上证综指在盘中一度触及3745.94点，刷新2015年8月21日以来的最高点；北证50指数涨6.79%，再创历史新高。量能也快速放大，沪深两市成交金额达2.76万亿元，较上个交易日放大5196亿元。看来，新增资金开始加速入场，有望推动A股重心再度上行。

赚钱效应显现

从盘面来看，当前A股市场已出现了清晰的赚钱效应。

一是体现在较为积极，甚至已有略带一些亢奋色彩的舆情信息。比如说“见证历史！A股迎来史诗级突破，总市值突破100万亿元，创历史新高。这也是A股历史上首次突破100万亿元大关”。再比如说“自4月9日以来，创业板50指数涨超48%，北证50、中证2000、创业板指、科创100涨超40%”。诸多醒目的涨升数据，的确给尚在场外观望的资金带来强有力的冲击力。

二是体现在炙热的个股行情走势中。在近期A股市场，核心主线主要是AI硬件、金融科技以及创新药产业链。其中，创新药产业链个股在近几个交易日的表现略逊色一些。但是，AI硬件、金融科技等领域的龙头品种在近期持续上扬，这些龙头品种的日K线图已形成了清晰的主升浪，且上升趋势线愈发陡峭，指南针（300803）等龙头品种在今年以来的涨幅已逾100%，如此清晰的赚钱示范效应的确在吸引着巨量的社会资金来关注A股市场的演绎，进而成为近期A股市场成交金额持续放大的构成部分。

或将出现新涨升热点

现在的问题是，增量资金后劲还有多大？或者说增量资金会否继续加大权益资产的投资力度？

就目前来看，增量资金的规模超乎当前大多数市场参与者的想象，原先准备购房的资金在房地产价格不振的背景下，大多形成了超额储蓄。而且，在当前环境下，缺乏高收益的安全产品，连一年期国债收益率在前期也只在1.5%左右。近期虽有所回升，但仍然处在历史低位区域。所以，巨量的社会资金有望源源不断地涌入A股。

当然，当前A股较10年前有了极大的改变，较2019年至2020年的那波公募基金引导的蓝筹股牛市，也有了较大的变化。所以，社会资金进入A股的路径，可能并不会像2014年至2015年那样直接入市，或通过民间杠杆的方式入市；也不会像2019年至2020年那样以申购主动权益公募基金的方式入市，而可能是有部分直接入市，但更大部分是通过ETF渠道入市。

这就会对A股市场的股价结构、后续的涨升主线带来较大的推动力。比如说ETF渠道入市，往往就意味着各行业的龙头股或大市值品种会持续上涨，直至形成类似于2019年至2020年的蓝筹股的泡沫化。这其实在近期的行情中已有所体现，因为越是行业龙头股或大市值品种，涨幅越是领先，越是有超额收益率。再比如说直接入市的资金，可能并不会追高当前已涨幅较大的品种，而是寻找那些性价比较高且产业环境或业绩趋势相对乐观的品种，包括当前涨幅不大的资源股重估主线、医疗器械主线、券商股主线、化工等周期股主线、CXO主线等等。

综上所述，当前A股市场的强势格局非常清晰，且在后续资金源源不断涌入的背景下，市场热点、股价结构可能会有较大的变化，一些涨幅不大的品种有望成为新的涨升主线。因此，在操作中，一方面是仍然紧扣当前的AI硬件、金融科技等核心主线；另一方面也可以适量换仓前文提及的高性价比主线。

（执业证书：A1210612020001）