摘要：
... “周一两个10%涨停，周二20%涨停，接下来看谁”，上海九方云智能科技有限公司（母公司为九方智投控股）工作人员发来红彤彤的“战报”，催促投资者赶紧“上车”。而在支付上万元购买高端荐股服务后，诸多投资者发现，这些“大神”的荐股能力并未像宣传中的那样“点石成金”。
中国证券报记者近期以2.53万元认购了九方智投的“股道领航鸿运系列”产品，一个月在App接收了108只个股荐股信息，综合测算浮亏个股数量占比高达51.85%。部分推荐个股跌幅近17%，却不见投顾任何建议。在某投诉平台 上，有大量类似遭遇的投资者直呼被“割韭菜”。
一前一后，第三方投顾巨头九方智投在投资者心目中映射出两种截然不同的形象。就相关问题，记者在8月6日对九方智投进行采访，但截至发稿前公司未进行回应。
业内人士表示，九方智投这样常以个别成功案例放大营销声量，回避整体服务业绩波动，构成对客户的片面信息披露。这损害了投资者的信任基础，反噬行业长期发展。夸大利润案例、淡化风险暴露的短视行为，虽可能带来阶段性业绩，但将加剧公众对整个第三方投顾行业的信任危机。
宣称揭秘华为核心供应商
在短视频平台上，投顾主播们每天都在释放各种“先手消息”。8月初，多位九方智投的投顾主播瞄准了华为概念。
投顾张某继、鲁某、范某、谈某均称，8月应关注华为新手机Mate80所引领的行情，核心便是全新的供应商身份，“（华为）订单都在它手里，已经接到手软，你想想这轮行情有多猛！”张某继声称目前掌握代工消息的人不多，建议投资者赶紧买入。李某凯则主推华为PCB概念，称有望创造比英伟达的PCB供应商更大的行情。
在直播中，相关公司名称被隐去，投顾主播称支付1元领取资料就可以知道答案。那么投顾主播送出的神秘资料到底是什么？张某继直播间所提供的资料中，并未按其所说直接给出公司名称和消息来源，而是仅列示了几家公司名称，包括、、、、深天马。鲁某给出的公司名称包括光弘科技、、福日电子、、。对于同一个概念炒作，两位投顾给出了并不完全一致的投资标的。
李某凯的资料中引述的事件逻辑为华为PCB概念，在下方的推荐公司一栏却打着“英伟达PCB”概念，分别为、、、、。该资料来源标注为《20250512—世纪证券—方正科技，天源迪科，川润股份，泰嘉股份，—制造行业周报（5月第2周）：工程机械景气持续，展现业绩弹性》。不过记者查阅该券商报告发现，李某凯所列示的公司除方正科技外，其他公司并未出现在报告中，该篇报告内容为装备制造行业周报，与PCB无关。
问题不止于此，结合李某凯PPT演示截图内容，记者查询发现，其所指的神秘公司为方正科技。不过他在直播中声称公司在7月28日公告“华为是公司PCB业务的主要客户”并不存在，公司近期也未有如此公开表述，这一说法最早见于公司高管在2019年6月路演时的回复。
再来看所谓的华为Mate80代工厂商，根据鲁某直播中所演示的内容，其所指的公司应为光弘科技。九方智投的几位投顾均表示相关资金已先期“埋伏”在这家公司，“一季度机构、外资、游资在加大抢筹，最近很多大资金都进龙虎榜了。”谈某称该公司在7月31日召开了股东大会，一般股东大会召开后3-5天会进行官宣（代工华为Mate80），也就是最快8月4日（直播当天）官宣，一旦官宣就没机会“上车”了。
但根据光弘科技最新披露的一季度前十大股东信息来看，唯一称得上外资背景的陆股通较上一季度出现减持。光弘科技最近一次公布龙虎榜数据也要追溯到2024年2月。
被指层层设套
投顾主播们在直播间里卖力吆喝，为的是让用户在点击“小风车”后添加投顾公司工作人员，以便后续开发新客户。
而用户一旦与投顾公司建立联系，每天便会不间断收到信息，从免费荐股、直播课、盘中盘后点评、案例宣传等不一而足。这一过程更像是“漏斗”，逐步筛选出投顾公司的目标人群。
若上述手段无法打动投资者，那么投顾公司通常会宣传以往胜率来证明其实力。7月9日，九方智投的工作人员便给记者发来了的案例，其称7月4日给出了买入指导价格区间，后续迎来两连板。“教学买点，教学加仓+减仓，教学卖出，全程跟踪。”
投资者林海（化名）便被九方智投的投资案例所吸引。林海在某投诉平台发文称，他在2024年11月以2.58万元的价格购买了九方智投的“股道领航昂扬系列”产品，在此后的1个月时间里，九方智投推荐了多只股票，他在跟踪买入后账户处于亏损状态。这时在工作人员的多次宣传下，林海又追加9.98万元认购了九方智投的“超级投资家”产品。不过，林海并未因升级服务而改善投资收益，“自1月1日至今（6月18日）‘超级投资家’产品推荐了数十只股票，我的账户非但没有盈利，还累计亏损数万元，例如博创科技（现为“”）亏损10428.98元，亏损9146.71元，亏损6942.62元，亏损4880元，亏损5639元等。”
林海的遭遇并非个案，在前述投诉平台上有大量涉及九方智投的用户投诉，集中投诉该公司夸大投资水平吸引购买高阶的会员服务。结合案例来看，多数用户即使购买价格不菲的会员套餐，亦出现亏损，部分用户声称累计亏损数十万元。
个股亏17%无指导建议
那么是否真如相关投诉内容所说，数万元的会员费无法提高投资体验？
为了掌握实际情况，记者决定体验号称专家指导炒股的服务。记者以2.53万元购买了九方智投的“股道领航鸿运系列”产品，完成下单后接到了客户经理打来的电话，他告诉记者未来会不定期推荐股票，届时也有买入指导价的“教学区间”提醒。
荐股内容主要从九方智投App和企业微信来获取。九方智投App的VIP频道中有相应的荐股内容，板块上分为风口先机、股海扬名、决胜计划、大展鸿图、量化先锋、新牛市天机图，每个板块会在全天不间断推送股票的教学指导（即股票买卖建议）。
添加九方智投的企业微信后，客户可以日常接收该公司王牌导师、机构游资量化班、王牌牛散炒家等多个主体的消息推送，客户经理也会单独推荐股票。记者持续体验了一个月时间，发现九方智投早前宣传的连板战绩鲜有在记者身上发生。
以6月10日—7月9日为观察期，九方智投App的6个荐股板块累计推荐了108只个股，结合其给出的卖出建议价格区间，其中仅有42只个股出现浮盈，胜率仅为38.89%。推荐的56只个股出现亏损，浮亏比例达51.85%，其中风口先机板块的荐股浮亏比例更是高达75%。14只个股买入指导价和卖出指导价基本持平，比例为9.26%。
在上述108只个股组成的“股票池”中，九方智投对表现不错的个股会制作成宣传海报进行营销，浮亏案例却只字不提。
多位投顾行业人士一致认为这一胜率非常平庸。国内某大型券商投顾黄华平（化名）直言，一般投顾产品会有股票胜率的要求，就38.89%的胜率而言，确实不太理想。
同期，客户经理和明星投顾亦频繁推送相关指导买入建议，不过通常是报喜不报忧。6月12日，九方智投明星投顾叶某豪在节目中重点推荐了实丰文化，题材逻辑包括AI玩具、宝可梦IP、光伏+玩具。6月13日盘前，客户经理提示实丰文化开盘0—3%符合买入指标，9时33分实丰文化下跌2.32%，记者以22.75元的价格买入。当天该股一路阴跌，截至收盘跌幅达6.4%。6月17日—6月19日，实丰文化遭遇三连跌，五个交易日累计跌幅近17%。在此过程中，客户经理未对实丰文化有过任何指导和卖出提示。
对于大盘行情和个股走势，同一家投顾公司内部存在不同观点，客户经理通常会将应验一方观点进一步放大。6月10日，九方智投明星投顾洪某敏在早盘策略中称，上行趋势还在，叠加市场有所放量，预计当天上证指数有望站上3400点，下一步看3500点压力，中期目标4000点依旧值得期待。而在当日的九方智投研究所直播中，助教提示上证指数3404点后，需观察短期高点是否形成，短线拉高注意差价风控。当天上证指数下跌，收于3384.82点。客户经理下午将一张声称来自学员赞扬助教精准预言的截图发给记者，暗示其团队投研实力。
个股以为例，7月7日开盘不久，洪某敏建议对中油资本减仓，“跨境支付周末迎来利好，不过短期也进入压力位范围，因此高开冲高后，仓位较重的学员朋友可以降低仓位，压力位参考在7.9元附近。”当日中油资本股价盘中一度触及7.99元。在洪某敏减仓建议后的三个交易日，中油资本累计涨幅接近20%。叶某豪则在7月8日点评了中油资本，随着股价上行，客户经理在后续两天不断发送“捷报”，盛赞叶某豪。
北京大成（上海）律师事务所律师马宏伟表示，这属于典型的“选择性呈现”营销误导行为。此类机构常以个别成功案例放大营销声量，回避整体服务业绩波动，构成对客户的片面信息披露。该行为已触及监管红线，甚至构成欺诈性服务行为。若机构存在“知情不告”“刻意隐匿亏损”“诱导超适当性认购”等行为，可能需要承担财产损害侵权责任。“这损害了投资者的信任基础，反噬行业长期发展。夸大利润案例、淡化风险暴露的短视行为，虽可能带来阶段性业绩，但将加剧公众对整个第三方投顾行业的信任危机。”
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